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CFi.CN讯：最新财报显示，今世缘2026年上半年实现营业收入64.4亿元，归母净利润20.8亿元，二季度单季收入21.1亿元同比增长14.1%，净利润6.97亿元同比增长19.2%，显著超出市场预期。其中白酒收入20.72亿元同比增长15.1%，省内收入增长14.3%，省外收入增长21.7%。

一份研报观点认为，经过2025年和2026年一季度的调整后，公司经营压力已充分释放，26Q2实现双位数增长，未来随着外部需求环境改善将重回增长周期。研报指出，公司省内基本盘稳固，淮安、苏中、盐城等大区收入增速均超17%，省外扩张势头良好，特A 和特A类产品均保持两位数增长。

研报认为，二季度毛利率提升至73.6%，销售费用率同比下降5.07个百分点，归母净利率升至33%，费用投放效率明显改善。这些积极变化显示公司韧性较强，成本控制能力突出。研报维持2026-2028年净利润27亿、31亿、36亿的预测，对应当前股价PE为14倍、12倍和10倍，估值仍处合理区间。

整体来看，今世缘基本面调整已结束，省内护城河稳固且省外空间仍在打开，随着需求回暖，公司有望进入业绩持续释放阶段，增长动力正在逐步恢复。